Das Studentenforum für Kiel und Umgebung.
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Nachricht |
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Verfasst am: 25. 05. 2009 [12:20]
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mtt
m-t
Themenersteller
Dabei seit: 24.04.2009
Beiträge: 16
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hallo,
ich habe eine verständnisfrage, vielleicht ist jemand so nett und erklärt es mir kurz.
es geht dabei um das abzinsen von investitionen unter risiko:
man muss ja, z.b. um eine vorteilhaftigkeit zu prüfen den erwartungswert der zukünftigen zahlungen abzinsen. dies wird offensichtlich nicht mit dem sicheren zinssatz gemacht, sondern mit dem risikoadäquatem zinssatz µ.
soweit so gut, bloß: wie bekomme ich dieses µ.
konkret:
in Übungsblatt 6
aufgabe 1b) zinsen wir den erwartungswert der investition mit der erwarteten rentite EINER aktie mit gleichem risiko ab. wiso?!
aufgabe 2b) hier berechnen wir das µ mit der capm-gleichung. d.h. das µ ergibt sich letztlich aus den abhängigkeiten der investition mit dem marktverhalten in den unterschiedlichen umweltzuständen.
ebenso in aufgabe 3) was beides für mich verständlich ist.
in Übungsblatt 7
aufgabe 2) hier zinsen wir plötzlich den erwartungswert mit dem SICHEREN ZINS ab??! das macht für mich überhaupt keinen sinn mehr.
das macht für mich einen völlig willkürlichen eindruck!
vielleicht kann mir das ja jemand erläutern...
wäre super nett! ich werd hier noch wahnsinnig!
LG
mtt
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Verfasst am: 25. 05. 2009 [14:58]
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mrmeotz
Dabei seit: 15.04.2008
Beiträge: 779
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Wir arbeiten ja mit Aktie C, da sie gleichwertig zu Investition steht.
der erwartete Kurs ist 25€
der heutige Kurs ist 23€
es gilt PV = E(Aktie C) / 1+µ
-> µ (risikioadäq. Opportunitätskostensatz) = (E(Aktie C)/PV) -1 = (25/23) -1 = 0,087
wobei µ glaub ich für rf+RP eingesetzt ist ? Korrigiert mich,falls ich falsch lieg.
bei 7.) würd ich sagen:
1.) Risikoneutral
2.) Kein Vergleichswert (z.b. Aktien) , deswegen keine Berechnung risikoadäquater Opportunitätskosten, daher ganz normale Berechnung mit NPV = ( E(C) / 1+r ) -1 ?
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